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金牛奖:时间的力量 专业的价值-康熙传位诏书

金牛奖:时间的力量 专业的价值

其次,评选立足保护投资者权益,充分发挥业绩比较基准的作用,注重考察基金履约情况与合规性,综合评价基金管理人的“德”与“能”,希望能够以此激励基金经理树立长期、稳健、对基金份额持有人负责的理念,勤勉尽责,引导基金公司建立健康有序的管理制度,避免人员不合理流动,推动行业稳定发展。

再次,投资是一件技术含量很高的事,需要交由专业的人去做。评选强化金牛奖的“专业价值”,在公司奖评选中,坚持综合实力与专项投资能力并重的原则。十大金牛公司评选中,在原有考核主动权益、债券资产投资管理能力的基础上,增加了对于指数产品的考察,突出了十大金牛公司评价的全面性、综合性。另外,还增设了权益金牛公司奖,对主动权益资产投资管理表现出色的基金公司予以嘉奖。对于基金公司专项投资能力的评价,覆盖权益、债券、指数、量化、海外等多方面,鼓励基金管理人形成自身特色,增强竞争力,专注核心投资理念并长期矢志践行。

中国证券报主办的中国基金业金牛奖,是公募基金行业具有广泛影响力的权威奖项,也是基民眼中基金投资的风向标。评选主要是基于基金历史长期绩效表现进行评奖,综合考虑了基金的收益风险指标、选股能力稳定性、超额收益稳定性等方面,比起单纯依靠业绩排名评价基金,对投资者更具参考价值。

金牛奖对基金投资具备一定的指引作用。以历届获得三年期金牛奖的主动股票型以及强股混合型基金(契约规定股票仓位下限60%的混合型基金)为例,研究其未来3年收益表现情况可以发现,获奖基金在未来3年的业绩排名整体位于同类前46.66%,其中60%的基金获奖后3年业绩位居同类前50%,近40%的基金位居同类前1/3。

最后,中国证券报作为具有广泛影响力的媒体,在投资者教育方面能发挥较好的引导作用。当整个市场都关注长期业绩,做长期投资的时候,投资者对于权益投资的信心将得到增强,长期资金入市也会推动权益投资的发展。

另外,投资中的申赎成本是确定性的损失,其影响不容小觑。短期持有、高换手,即便有费率优惠,投资收益也会大打折扣;而降低换手、长期持有,则能够显著降低投资成本,帮助投资者守护得来不易的收益。

践行长期原则尊重专业力量虽然资本市场起起伏伏,但对于主动权益公募基金而言,长期持有能够带来不错的回报,并且持有周期越长,相对市场主流指数获取超额收益的概率也越大。但是,当前我国基金投资者的申赎行为还存在较明显的“追涨杀跌”特征,这种“越涨越买、越跌越赎”的操作,会使得投资成本不断抬升,遇到市场下跌就容易导致亏损。

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在上述例子中,进一步挑选基金经理管理时间超过6年(金牛奖评选周期3年,以及得奖后继续管理满3年)的基金,分析其得奖后3年的表现情况可以看到,基金经理管理满3年并获得金牛奖,且获奖后未发生管理人变更的这些基金,在获奖后3年的业绩整体位居同类前41.34%。其中,位居同类前50%的基金数量占比提升至71.43%,位居同类前1/3的基金数量占比也接近6成。

首先,评选全面践行“长期性”原则,关注基金长期业绩的稳定性,取消一年期奖项,增加七年期的长期奖项,促进基金公司发展长期投资,引导其注重老产品的持续运作,而非频繁新发基金。

(原标题:金牛奖:时间的力量 专业的价值)

关注业绩稳定性作基金投资风向标金牛奖评奖过程中关注风险调整后收益,以及选股能力的延续性,因而获奖基金总体业绩表现更加稳健。从获奖基金历史各年度的表现来看,各独立年度业绩整体位居同类中上游水平,且稳定性较好。

为了改变我国“基金赚钱、投资者不赚钱”的现状,也希望通过坚持长期评价来引导市场长期投资理念,对行业发展形成较好的导向作用,第十七届金牛奖相对以往做出了以下改变:

需要指出的是,基金历史业绩好,不代表在未来的投资中也能获得好的回报。对于主动管理产品而言,基金管理人的投资管理能力和风格对产品业绩有着直接的影响,在投资过程中,需要关注基金管理人是否发生变更。

此外,基金管理人的“德”与“能”同样重要。在选择基金产品投资的时候,还需要注重对于非业绩方面因素的考察,包括是否遵守契约、是否关注投资者利益、是否合规等,而这也是金牛奖评选考察内容的一部分。

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